稳定币系列研究报告:硬核解读最“硬”稳定币USDT

时间:2021-07-20 06:02来源:www.hblanguagelink.com作者:未知点击:

导读:
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场内指数,容易来讲就是假如有一个泰达币/美元的买卖对,这个买卖对上泰达币的定价是多少。事实上买卖者极少会直接如此去买卖,但比特币/泰达币,比特币/美元这两个买卖对承载了主要的买卖量,可以通过这两个买卖对上的价格去推算泰达币/美元,即场外指数。

• 当市场开始恐慌时,总是泰达币会出现场外溢价,可以看作是抄底资金入场。此时比特币价格越低,泰达币的场外溢价越高,当比特币价格修复时,场外溢价消失。所以想抄底的话最好提前兑换一些泰达币。

本文仅代表作者个人看法,不构成资金投入建议。

下图是近期七天内的泰达币场内指数,当场内指数接近100的时候,它反映了泰达币的价值很接近美元,甚至还略微溢价了一点。这意味着在比特币/泰达币和比特币/美元两个市场里的买卖者常见觉得1美元=1泰达币,并通过套利同步两大市场间的价差。

泰达币有两个要紧的折溢价指标,分别是场内折溢价(FTP)指数和OTC指数。

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 表1. 泰达币各交易平台支持状况,统计时间2020-03-30

溢价和折价 

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第一来看19年底的稳定币格局,CoinGecko提供了一个很有趣的视角:

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可以说是市场近期两年来最成功的应用了,不少17年将来入场的玩家,第一接触应该就是稳定币的场外买卖。老手们津津乐道的泰达币,还有后续发行的美元C/PAX/T美元,拥有悠久历史的D人工智能,很多类型的稳定币,它们之间的不同之处,它们的前世今生,与可能的风险点在哪儿?哪些才是真的”稳定”的稳定币?这应该是每个市场的参与者必修的课题。

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篇幅有限,大家会将研究写成一个系列,计划每两周发布一篇,推荐一下大家研究稳定币所用的一些办法和工具,供大伙参考。

概述

容易来讲就是在整个19年,泰达币只有三天出现过折溢价超越1%的状况,相比其他的稳定币来讲,它的流动性更充足,也更“稳定”。

一些有趣的规律:

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当OTC指数出现溢价时,一般情况下,都是新玩家入场引起的,3/12-3/16期间,比特币价格低于5000,场外溢价高达5%。OTC指数的溢价,可通过Tether官方途径入金搬平,不过途径门槛较高,通常需要比较高的价值,或者要持续出现几天的溢价,才会有大佬出马去搬砖。

要防范泰达币上第三发生黑天鹅事件,通过监控OTC的价格、与泰达币的场内折溢价指数,可以提前发现一些端倪。一旦发现泰达币折价1%以上,也可以通过流动性最好的买卖对将泰达币转成PAX/美元C等其他替代稳定币避险。在熊来了的时候,你只须比其他人跑得快一点点,就可以存活下来。怎么样快一点点?答案便是监控和预案。通过链上数据,还原出一部分的”真相”,监控那些透明公开的数据,并且在触发阈值的时候,实行预案,无论是买卖还是风控,都可从中获益。

Omni/ERC20/TRC20 目录

上图是Binance的合约和现货的买卖量占比,该指标表明愈加多的人倾向于用泰达币合约,取代现货买卖。伴随以泰达币作为保证金的衍生品市场的进步,带来更多的流动性,泰达币的风险也就越低。

怎么样防范泰达币的黑天鹅事件 

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让大家再来复盘一下18年的泰达币危机,当时的危机主要源于Tether的一笔银行存款冻结,外加没办法提供可审计的信息,引起的信赖危机。但一年半过去了,大家察看一下Tether的发行状况,事实上极少有人通过官方途径兑换泰达币,绝大部分人可以轻松用OTC直接进行兑换,流动性好而且费率非常低。

TokenView, Bitfinex销毁了6955304个Omni 泰达币

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# of Times Stablecoins Lost $1 Peg, CoinGecko 2019 Report 

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• 当泰达币出现危机时,它的场内指数会产生异动,2018/10/15的时候到过93.096,即大家想支付更多的溢价去用泰达币换取任何能买到的东西。当时不少买卖员在第一时间买了比特币(流动性最好的买卖对,困难穿针),成功避险。

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